制造业是国之重器，以《中国制造 2025》为纲，智能制造将是中国实现制造业崛起的长期命题。智能制造最终目标是辅以智能设备，实现生产制造的数字化、智能化、协同化。而底层的信息化是基础，只有实现底层数据采集和业务流程规范，才能实现上层平台的数据汇集智能分析和网络协同。先有信息化，才有智能化和协同化。◆ 单项业务覆盖向 内部集成过渡，管理信息化向执行环节延伸据德勤 2015 年调研显示，中国制造企业 6%处于信息化起步阶段、46%处于单项业务覆盖阶段、42%处于综合集成阶段，5%进入与全产业链和用户协同创新阶段。在系统应用方面，财务系统、人力资源和研发设计是应用比例最高的三项系统，应用比例分别为 82%、55%、49%。而面向执行环节及产业链协同相关的比如 MES、SRM 等应用水平较低。管理信息化是执行环节的前置基础，协同化是最终目标，内部集成化、执行及协同应用深化将是接下来制造企业信息化的建设重心。在政策支持、商业模式变革、工业互联网平台新机遇等多因素驱动下，将加速制造企业信息化建设进程。我们统计了 A 股及三板上市(挂牌)企业的智能制造板块收入数据发现，绝大多数公司 2017 年及 2018 年上半年智能制造板块收入增速超过 50%。随着智能制造五年规划临近收尾，新的商业模式变革持续渗透，消费互联网巨头开启 B 端服务大幕，信息化建设高景气度将持续。制造企业信息化建设将沿着信息化-数字化-互联网化的路径发展进化，而当前正处于内部业务板块信息化加速提升，整体协同信息化不断加强，并逐渐向产业链集成化渗透互联网化探索的阶段。在制造业信息化深化产业升级的过程中，以 GE、西门子、SAP、Oracle 为代表的在工业软件时代就奠定行业地位，并能不断引领行业变革升级的龙头企业，在未来更具先发优势和核心竞争能力。基于此，看好围绕这些核心企业的外围生态企业，推荐 汉得信息、赛意信息和 能科股份。这些企业与巨头同行，处行业一线，能最先感知行业脉搏和客户需求变化，是制造业掘金的服务提供商，将受益于整个制造业升级浪潮。另外推荐国内 ERP 龙头用友网络。◆ 风险分析：宏观经济波动带来 IT 投资下滑的风险，产业进展不达预期的风险，市场整体的系统性风险。
一方面，互联网在改变消费者衣食住行的同时，对传统制造业渗透有限。可以预见的是，未来互联网将成为所有企业直达客户的接口，C2B 等新型商业模式变革必将盛行，对智造信息化水平带来新的要求。另一方面，德国提出工业 4.0，美国提出工业互联网，中国提出《中国制造 2025》，智能制造成为大国集体压注的未来方向。本篇报告希望以智能制造最终目标为纲，以信息化助力制造业升级为线，在互联网成为新的基础设施的大背景下，探讨制造信息化的现状、阶段和演化路径，以期挖掘其中相关信息化厂商的未来机遇。市场上的研究多从工业互联网着眼，探讨工业互联网带来的变革和实现后的未来图景。而我们认为工业互联网还是远期目标，中国智造业信息化的现状仍处于单项业务覆盖向内部集成过渡，管理信息化向执行环节延伸，企业信息化向数字化深化的阶段。因此立足当下，本报告从制造业信息化体系架构的源头着手，探讨了智造信息化的进化路径，以及新变化带来的新机遇。本报告之亮点在于建立了智造信息化的研究分析框架，基于内部不同系统之间的前后依存关系，以企业业务为基础，辅以外部变化衍生的新需求，以需求变迁为锚探讨了制造业信息化的升级路径。同时报告探讨了互联网成为新的基础设施带来的新变化，并展望了互联网对制造业渗透深化后的可能图景。在人力成本逐年上升的大背景下，以及企业客户在制造环节的需求变迁，叠加智能制造&工业互联网的政策激励，智造信息化高景气度持续，将沿着信息化-数字化-互联网化的路径发展进化，而当前正处于内部业务板块信息化加速提升，整体协同信息化不断加强，并逐渐向产业链集成化渗透互联网化探索的阶段。在制造业信息化深化产业升级的过程中，以 GE、西门子、SAP、Oracle 为代表的在工业软件时代就奠定行业地位，并能不断引领行业变革升级的龙头企业，在未来更具先发优势和核心竞争能力。基于此，看好围绕这些核心企业的外围生态企业，推荐 汉得信息、赛意信息和 能科股份。这些企业与巨头同行，处行业一线，能最先感知行业脉搏和客户需求变化，是制造业掘金的工具提供商，将受益于整个制造业升级浪潮。另外推荐国内 ERP 龙头 用友网络。公司的 ERP 是管理软件的核心，前瞻布局工业互联网。
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